AI 泡沫风险加剧，投资者质疑微软长期战略

科技评论家埃德·齐特龙（Ed Zitron）指出，生成式 AI 的运营成本极高，但投资回报率缺乏清晰轨迹。许多企业在初期部署 AI 模型后，发现人工劳动在成本和效率上更具优势，部分企业已开始限制 Token 支出。

齐特龙援引 OpenAI 的财务数据称，该公司在 2025 年烧掉 209 亿美元，成本随收入近线性上升，利润率持续恶化，且无改善迹象。微软过去 1 年股价下跌 22%，投资者对其长期 AI 战略的可持续性产生质疑。

齐特龙指出，微软的 Copilot 在市场渗透率估计低于 10%，远落后于 Claude、Gemini 和 ChatGPT。此外，微软宣布的数据中心项目中，多处处于未完工状态，进一步加剧市场担忧。