摩根大通策略师：投资者正更成熟地区分 AI 投资机会

摩根大通资产管理全球市场策略师戴维·莱博维茨指出，投资者正更成熟地区分 AI 带来的潜在风险和回报。AI 已演变为覆盖各类资产和行业的交易主题，市场不再盲目追捧所有与 AI 沾边的资产。

莱博维茨认为，相较于半导体和硬件生产，数据中心建设和运营需求更可能具备结构性支撑。芯片领域供给过剩风险较高，因为投资者热情大量集中于此，历史经验表明市场在热情高涨时往往跑得太快。

近期部分芯片股表现印证了这一判断。SK 海力士股价较 6 月历史高点下跌超 20%，尽管今年仍累计上涨逾两倍。莱博维茨表示，AI 版图扩张后，投资者需回答资金应投向何处，这将是未来面临的重大问题。