软银股价较 6 月高点腰斩，AI 巨额投资融资风险引发市场担忧

软银股价盘中一度下跌 6.7%，较 6 月 2 日历史最高点累计跌幅达 50%，本月累计下跌超 30%，9 月涨幅全部回吐。

市场开始质疑软银能否持续投入巨额资金发展人工智能。美国云计算服务商 CoreWeave 陷入债务困境，债券价格跌至困境债券水平，暴露出 AI 行业的融资风险，加剧了投资者担忧。

Nagomi Capital 投资管理主管村松一之指出，投资者日益关注 AI 企业的财务健康状况，软银高度依赖借贷融资，风险尤为突出。对冲软银债务违约风险的信用违约互换报价已升至近四年高点。

软银 AI 投资遍及基础设施、能源和机器人产业，多靠举债筹资，并向 OpenAI 投入近 650 亿美元，但 OpenAI 面临以更低价格提供相近性能模型的中国竞争对手。9 月软银发行 111 亿美元垃圾债券，创企业发行纪录。